DooPrime德璞资本：十张图看懂2023年美国股市

- Doo Prime德璞资本：十张图看懂2023年美国股市 Doo Prime德璞资本：十张图看懂2023年美国股市 202一对0年，美国出现了连续的熔断月确，连做了几频应十年投资的巴菲特都说一生没有经历过这样的景象。然而邓美，最终的结果是一年下来美股依然以上涨16%结束了这一年（注：以标普500指数林尴表现为代表）。这也从另一个角度验证了投资中最关键唐总元素：时间。投资短期是不确找货定的，但是式日拉长时间看，能获得相对确定8亿人的收益。长期持和副有拿着不动，最终你获得的长期女滚年化回报率是比较确定的。那么如小甜何回顾美股动荡的2023年，又如何展望新的一年呢？今天德易璞资本总结了JP Morgan Asset Management的年度报告。这份报告每匙好一个季度的更新我们都有翻译。今天我们挑选一些有意思的图触不文内容和大家分享！我们先来看一个“全景图”，截止到开不2023年底标普500对应22.3倍市盈率，超过了2007年高点的15.7石犀倍，但是低于20与优00年互联网泡沫的27.2倍。另哥帖一方面，10年期国债长参收益率从2000年的6.2%下降到了今天的0.9%。在2023年标普杜内一度暴跌34%，但是之后反弹了68%泸县，指数继续创历同性史新高。下面政桓这张图更直观知道目前估值在什么位置，确实估值在一个标员计准差以上的位置，但还没有到2o型腿000年那一次的高点。目前的PB是3.8猴哥4倍，对应的25年历史平均是2.9偶遇9倍。从新说盈利预测的角度看，2023年场白经历了盈利的“黄金坑”，预计到2023年会出现社舞盈利修复，并且继续创历史大舅新高。下面这张图昆湖更直观一些，20受刺20年前三季度，盈利出现约拿了连续下滑，但行吗是下滑的幅度在收窄。我们从价值和成长之定期间的相对估值看，从2009跟拍年金融危机之后，价值就持男副续跑输成长，关于这武冈个结论，估歌谱计大家也不意外。那些偏深度价男纪值的基金，过去几年在美国表现很不表差。过去几年美股另一剑女个趋势是，大公司变得越来群模越大，也获得了更高的估值移风。美股前十大市值公司的平均市盈率3排来3.3倍，超过标普500平均市盈率的2次和2.3倍。前十大公司占标普500权重28.杜悦6%，占盈利权陆可重23.7%。2童年020年，绝对是成之上长风格“吊打”价值风格的一年。2023年无论什员指么风格的价值风格，都是个p跨物位数收益率，无论什么风格的成长风格后表，都是30%以上排比收益率。表现最好的是大盘成长风新夏格，获得了38.5t社内%的收益率。表现最差的是大情小盘价值风格，获大联得了2.8%的收益率。2023年拉文标普500不同行业的回报率。表现最书书好的是科技，收益率43.9月娥%，其次是可选消家常费，收益率33发加.3%（如果没记错，亚马逊是归在这跟通一个行业的），消费服务排名男滚第三，收益舞帝率23.6%。表现最差的三个行业是能源、房地产天没和金融，分别下跌花3万33.7%、2.2%和1.7%。我们再看权重不动占比，科技占标江广普500权重27.6%，医药医疗占1群郑3.5%，可选消费占12.以文7%，消费服务占10.8%姐拉。美股的长期赛道也是科技、消费季下、医药。下面这张图可短时能清晰度不够，我简陆总单说一下。2透明020年表现最好的风格因子是：动量（momentum），涨执翻幅29.6%。表现最差的因子粉好是价值（Value），跌qq开幅0.2%。过去后发41年标普500的表现。虽然我们说攀总历史不代表未来，但是41年新原时间中，标普500单年跌幅10%以上的友大年份只有3次！从失业率的数据看，此次失业礼能率也是临时跳升。在2023年4月一大美度达到14.7%，但是很快在2023年11月来个回到了6.7%。此属鼠次失业率还有发失业金的“水分”，许多人都岳明申请失业金，因为比他们的工资还高……美联储资欢丑产负债表的变化，我们看到在2023年又出现了一次巨大防着的跃升。到了20跟一21年，预计会再男会一次放松流动性。从QE1已经发展到了QE4西峰……如果国债收益率跌到0，会如何影响固定收益市座排。？通过价格带来的回报龄一继续下滑，只能依靠票不喝息带来回报了。2023年以江小美元计价的全球股市回报率。新兴市场表现比发达国家更好让他，中国市场表现远超美国（这里的中国亦庄，是M做接 SCI中国，不是么果A股）。过去2队友年，中禄口国市场表现都是比美股要好的。全球新涂序冠疫情的每日新增变化，亚洲国家基只喝本上都控制了，现在是美国在谁出很高的位置，不过开始掉头向下了qq缘。从这个数字后换看，新冠疫情胖姑要完全恢复，还需要比较长信用的时间。股票是长期较好的资之翼产。过去铺名20年，美国股票年化收益率11.大女3%，美国债券年化来晓收益率5.9%。Doo 数组 Prime 将在现有美股产品的基础上，进行今年第二次扩容晕车，新增108只美国股票差价爱20合约，此次给他即将新上线的108只美股产品，覆盖金融、零售、科技、通信、医药、汽耿奇车等多个不同行业领域，包括世界知名的多元化科技创新企业-3男姐M公司，世界第二大石吸管油公司-皇家壳牌石油，著名生嘉视频会议服务提供商-Zoom，全球化的智能电动汽车星周公司-蔚来、理想、小鹏，日本综合性跨国企业-不嫁索尼等，助姜泰您全方位把握全球投资热点和交易机会。